11月钢铁pmi跌至43.3%-尊龙棋牌

根据中物联钢铁物流专业委员会调查的数据，11月份，钢铁行业pmi（制造业采购经理指数）为43.3%，环比回落2.7个百分点，跌至最近9个月的最低水平，并连续7个月处于50%的荣枯线以下（见图1）。在主要分项指数中，新订单指数、购进价格指数再度收缩，新出口订单指数回落至50%以下，产成品库存指数小幅上扬，生产指数降至近9个月的最低点。

综合来看，钢铁pmi显示当前钢市整体低迷的态势有所发展，下游需求偏弱，出口或现转折，钢企销售压力加大，原材料成本支撑持续弱化，后期钢价仍有下行空间。不过，我们也要看到，近期有诸多利好因素正在积聚，包括降息加强了经济复苏预期、房地产市场显现止跌企稳的迹象、基础建设投资明显加快、市场供应压力有望缓解等等，这将有利于抑制钢价的下行并逐步企稳。 

产量有望继续下降

11月份，钢铁行业生产指数降至38.6%，环比下降3.6个百分点，跌至近9个月以来的最低点。同期，与生产相关的采购活动也呈现收缩态势，采购量指数为46.2%，环比回落5.8个百分点；原材料进口指数回落5.4个百分点，至50.2%；原材料库存指数虽小幅回升至44.9%，但已连续11个月处于50%以下的收缩区间。从上述4个指数的变化情况来看，在环保、资金等因素的影响下，当前国内钢厂的生产和采购热情正在减退，后期钢材产量有望继续呈现下降态势。

中国钢铁工业协会的统计数据显示，11月上旬和中旬，重点企业粗钢日均产量分别为163.5万吨和164.21万吨，环比分别下降1.8%和增长0.43%。虽然11月中旬粗钢日均产量出现增长，但这主要是此前为满足环保要求而停产的钢厂逐渐恢复生产所致。整体来看，11月上中旬，重点企业粗钢日均产量仅为164万吨左右，与第二季度以来持续在180万吨左右的高位相比已有明显回落。

考虑到《中华人民共和国大气污染防治法(修订草案)》明年1月1日将开始实施，以及近日环保部印发《长三角地区重点行业大气污染限期治理方案》和《珠三角及周边地区重点行业大气污染限期治理方案》，将钢铁等行业纳入限期治理行动，再加上11月份和12月份是钢厂年度例行检修的高峰期，预计全国粗钢产量12月份将继续环比下降，第四季度的粗钢产量会低于第三季度。 

终端需求表现低迷

11月份，钢铁行业新订单指数为40.2%，环比回落7.2个百分点，已连续5个月处于50%以下（见图2）。该指数表明，受消费淡季和资金紧张的影响，钢材市场需求明显减弱，下游行业即用即购，钢企的销售压力有所加大。

当前，重点用钢行业消费仍显疲弱。国家统计局的数据显示，10月份，用钢量较大的金属制品业、通用设备、专用设备、电气机械和器材、电子设备等制造业增加值增速均环比回落；家用电器和音像器材零售额同比增长6.5%，环比下滑2个百分点；汽车销量同比仅增长2.82%，保持低速增长。相关统计数据显示，11月份，受季节性消费淡季的影响，建筑工程施工放缓，终端采购量有所减少。另据钢协的统计数据，11月中旬，重点统计钢铁企业钢材销售结算量为1388.89万吨，日均销售138.89万吨，分别比10月中旬和下旬减少5.8%和22.4%。

此外，11月份，钢铁行业新出口订单指数重回收缩区间，下降至49.5%，环比回落5.4个百分点，显示出当前钢厂出口订单出现下降，后期钢材出口量或有所下滑。9月底以来，已经有多个国家或地区针对中国钢材产品开展贸易救济调查，如印度拟提高钢材进口关税，巴西、美国等对中国钢管和电工钢进行征税。近期，东南亚进口中国钢材的贸易活动也在放缓。后期，国内钢材出口或现转折，出口不畅将导致钢铁资源流向国内，加剧供求矛盾。

后期，基础设施建设加快和房地产、汽车等用钢行业需求改善，或将拉动钢材需求。近两个月，国家发展改革委先后6次集中批复30个铁路和机场项目，总投资超过9000亿元，再加上3条特高压项目和1个港口项目，年内批复的投资额度超过万亿元。1月～10月份，铁路固定资产投资完成5374亿元，与此前计划的全年8000亿元投资尚差2626亿元，这意味着11月份和12月份铁路投资将达到约1300亿元/月，这远远高于月均600多亿元的水平。此外，据统计，今明两年在建的重大水利工程的总投资规模达到6000亿元左右。

从主要用钢行业需求来看，1月～10月份，全国房地产开发投资为68751亿元，同比名义增长12.4%，增速比1月～9月份回落0.1个百分点，跌幅有所收窄；房屋施工面积为692132万平方米，同比增长12.3%，增速比1月～9月份加快0.8个百分点，表明房地产对钢材的需求虽仍较疲软但在逐步改善。1月～10月份，新能源汽车的产量为4.69万辆，同比增长了5倍，其产销量已超过去年全年。

钢厂库存压力加大

11月份，钢铁行业产成品库存指数止跌反弹至53.9%，环比回升0.8个百分点（见图3）。这表明因终端需求减弱，代理商订货的积极性减弱，钢厂的合同组织压力加大，库存持续处于高位。

今年初以来，全国重点钢厂库存一直高位运行，总体维持在1400万吨~1600万吨。从6月份开始，重点钢厂库存已经超过社会库存，出现“剪刀差”，这是往年没有出现过的现象。钢协的统计数据显示，11月中旬末，重点企业钢材库存量为1445.93万吨，比上旬末增加46.13万吨，增幅为3.3%；比去年11月中旬末增加52.53万吨，增幅为3.77%。

目前，我国钢市处于传统淡季，特别是钢贸企业资金紧张的问题短期内难以解决，其“蓄水池”功能将进一步减弱，预计大规模的冬储难以出现，钢厂的库存和销售压力将进一步加大。 

从市场库存情况看，截至11月28日，国内主要钢材品种的库存总量为982.51万吨，比前一周下降1.46%，除国庆长假期间库存回升外已连续37周出现下降，累计降幅达到52.61%。11月中旬，市场库存和钢厂库存合计同比降低309万吨，处于较低水平。后期，受环保等因素影响，钢厂的生产热情持续减退，钢材产量继续减少，市场供应压力将减小。

成本支撑持续弱化

11月份，钢铁行业购进价格指数跌至31.1%，环比回落9.5个百分点。这表明原料市场价格连续疲弱运行，成本支撑持续弱化。

有数据显示，11月份，废钢等原燃料价格全面下跌。截至11月28日，唐山地区普碳方坯价格为2420元/吨，环比下跌30元/吨；江苏地区废钢价格为1820元/吨，环比下跌200元/吨；山西地区焦炭价格为860元/吨，环比持平；唐山地区66%品味干基铁矿石价格为720元/吨，环比下跌30元/吨。 

今年初以来，铁矿石价格持续下跌，跌幅已经接近50%。1月~10月份，我国铁矿石进口总量为7.78亿吨，同比增加1.1亿吨。尽管钢厂的原料库存处于低位，但年底资金普遍紧张，补库基本落空。另外，全球各大矿山为应对矿价下跌带来的盈利下滑，继续降本扩产，预计发往中国的铁矿石量将继续增加。有监测数据显示，截至11月28日，全国主要钢厂的进口铁矿石库存天数为32天，国产矿库存天数为10天，均比10月末增加1天；41个主要港口的铁矿石库存总量为10720万吨，继续保持在较高水平。此外，近期有业内人士表示，铁矿石资源税“从量计征”改为“从价计征”的改革已经提上日程，如果后期得以实施，国内矿的税费有望降低20%~30%，从而带动原料成本继续下行。